솔직히 저는 퇴직연금 계좌에 돈이 1천만 원 가까이 쌓일 때까지 그냥 묻어두기만 했습니다. 투자라는 단어 자체가 낯설었고, ETF가 뭔지도 몰랐으니까요. 그러다 작년쯤 처음으로 코스피 200, S&P500, 금을 조금씩 담아봤는데, S&P500이 당장 오르지 않는다는 이유로 팔아버리고 코스피에 더 넣었습니다. 지금 생각하면 완전히 반대로 한 셈이었죠. 이 글은 그 경험을 바탕으로, ETF가 실제로 어떻게 작동하는지 그리고 어디서 실수하기 쉬운지를 정리한 것입니다.
ETF는 왜 '주식 밀키트'라고 불리는가
ETF, 즉 상장지수펀드(Exchange Traded Fund)라는 말이 처음엔 굉장히 딱딱하게 들립니다. 여기서 ETF란 수십~수백 개의 주식을 하나로 묶어 증권 거래소에 상장한 상품을 말합니다. 쉽게 말해, 삼성전자·애플·엔비디아 같은 기업들을 전문가가 한 묶음으로 포장해서 판매하는 것인데, 우리는 그 묶음을 한 주씩 사고팔 수 있습니다.
저는 처음에 ETF를 그냥 펀드 이름만 바꾼 것 아니냐고 생각했습니다. 예전에 은행 창구에서 권유받아 가입했다가 원금은 까먹고 수수료만 꼬박꼬박 냈던 기억이 있는 분이라면 아마 같은 생각을 하셨을 겁니다. 실제로 국내 주식형 액티브 펀드의 연평균 운용 보수는 1%를 넘는 경우가 많습니다. 반면 S&P500이나 나스닥 100을 추종하는 인덱스형 ETF의 연 보수는 0.05~0.09% 수준입니다. 1억을 투자했을 때 연간 수수료 차이가 100만 원 가까이 납니다. 이 차이가 10년, 20년 쌓이면 원금 자체를 잠식할 만큼 커집니다.
인덱스 펀드(Index Fund)란 특정 지수의 수익률을 그대로 따라가도록 설계된 펀드입니다. 개별 종목을 분석해서 이기려는 액티브 펀드와 달리, 시장 평균 자체를 사는 방식이죠. 워런 버핏이 아내에게 남긴 유언으로 알려진 "자산의 90%를 S&P500 인덱스 펀드에 넣어라"는 말도 이 개념에서 나온 것입니다.
나이별 ETF 포트폴리오, 어떻게 구성할까
그렇다면 ETF를 어떻게 배분해야 할까요? 제가 처음 퇴직연금 계좌를 운용할 때 가장 막막했던 부분이 바로 이것이었습니다. 대부분 자신의 투자 성향과 나이를 고려한 자산배분(Asset Allocation)이 필요하다고 하는데, 여기서 자산배분이란 주식·채권·현금 등 다양한 자산군에 투자 비중을 나누는 것을 말합니다.
일반적으로 권장되는 구성을 정리하면 다음과 같습니다.
- 30대 (성장형): S&P500 ETF 60% + 나스닥 100 ETF 40%. 시간이 가장 큰 무기인 시기이므로 성장에 집중합니다.
- 40대 (균형형): S&P500 ETF 50% + 나스닥 100 ETF 30% + 미국 고배당주 ETF 20%. 성장성을 유지하면서 배당 수익으로 변동성을 완충합니다.
- 50대 (안정형): S&P500 ETF 40% + 고배당주 ETF 40% + 미국 장기 채권 ETF 20%. 채권은 주식과 반대로 움직이는 경향이 있어 하락장의 충격을 줄여줍니다.
- 60대 이상 (인컴형): 고배당주 ETF 50% + 채권 ETF 30% + S&P500 ETF 20%. 모아둔 자산을 지키면서 현금 흐름을 만드는 것이 목표입니다.
여기서 고배당주 ETF란 코카콜라, 존슨앤드존슨처럼 꾸준히 배당을 지급하는 기업들을 모아 놓은 상품을 말합니다. 시장이 하락할 때도 배당금이 들어오기 때문에 심리적으로 버티는 데 도움이 됩니다. 제가 직접 퇴직연금 계좌를 운용해 보면서 느낀 건, 숫자보다 "버틸 수 있는 구조"를 만드는 게 훨씬 중요하다는 점이었습니다.
분산투자의 착각, 이것만은 조심하세요
여기서 한 가지 질문을 드리고 싶습니다. S&P500 ETF, 나스닥 100 ETF, 반도체 ETF를 동시에 사면 진짜 분산투자가 되는 걸까요?
제 경험상 이건 좀 다릅니다. 세 가지 ETF를 펼쳐놓고 상위 비중 종목을 비교해 보면, 전부 애플·마이크로소프트·엔비디아가 상위권에 들어 있습니다. 특히 반도체 ETF의 경우 엔비디아 단일 종목 비중이 20%에 육박하기도 합니다. 서로 다른 밀키트를 세 개 샀는데 열어보면 전부 같은 스테이크가 들어있는 격입니다.
포트폴리오 상관계수(Correlation Coefficient)라는 개념이 있는데, 이는 두 자산이 얼마나 같은 방향으로 움직이는지를 수치로 나타낸 것입니다. 나스닥 100과 반도체 ETF의 상관계수는 매우 높습니다. 즉 하나가 빠지면 같이 빠질 가능성이 크다는 뜻입니다. 이런 상품을 여러 개 보유하는 것은 리스크 분산이 아니라 리스크 집중에 가깝습니다.
테마형 ETF도 조심할 필요가 있습니다. 2021년 메타버스 열풍이 절정에 달했을 때 출시된 메타버스 관련 ETF 대부분은 이후 50~70%까지 하락했습니다. 좋아 보이는 것을 다 담으면 오히려 계좌가 흔들리기 쉽습니다. 분산의 착각에 빠지지 않으려면, ETF 수를 늘리는 것보다 서로 상관관계가 낮은 자산군을 조합하는 것이 훨씬 효과적입니다(출처: 한국금융투자협회).
연금저축·IRP 계좌를 반드시 써야 하는 이유
마지막으로 한 가지 더 묻고 싶습니다. ETF를 일반 증권 계좌에서 사고 계신가요, 아니면 연금저축이나 IRP 계좌를 활용하고 계신가요?
IRP(Individual Retirement Pension)란 개인형 퇴직연금 계좌를 말합니다. 직장인이라면 누구나 만들 수 있고, 이 계좌를 통해 ETF에 투자하면 연간 납입액 최대 900만 원에 대해 세액공제 혜택을 받을 수 있습니다. 세율에 따라 다르지만 최대 148만 5,000원을 연말정산 때 돌려받을 수 있습니다. 이건 투자 수익이 발생하기 전에 이미 16.5%의 수익을 확정하고 시작하는 것과 같습니다.
저도 퇴직연금 계좌를 오랫동안 그냥 방치했는데, 이 세액공제 혜택을 알고 나서 생각이 완전히 바뀌었습니다. 같은 S&P500 ETF를 사더라도 어느 계좌에서 사느냐에 따라 실질 수익률이 크게 달라질 수 있습니다. 금융감독원 통합연금포털에서는 IRP와 연금저축 계좌의 수익률 비교 정보를 확인할 수 있습니다(출처: 금융감독원 통합연금포털).
물론 ETF가 만능은 아닙니다. 결국 주식 시장을 추종하는 상품이기 때문에 장기적으로 꾸준히 투자해야 효과가 납니다. S&P500도 과거에 50% 가까이 빠진 적이 있었고, 전고점을 회복하기까지 몇 년이 걸리기도 했습니다. 미국의 부채 규모가 GDP 대비 급격히 커지고 있다는 점도 장기 투자자라면 인식하고 있어야 할 리스크입니다.
결국 중요한 건 "어떤 상품을 사느냐"보다 "얼마나 오래 버틸 수 있느냐"에 가까운 것 같습니다. 저는 코인 투자로 모아둔 돈을 전부 날리는 경험을 했습니다. 그 이후에야 ETF라는 존재를 진지하게 들여다보게 됐고, 지금은 매달 조금씩 퇴직연금 계좌에 적립하고 있습니다. 완벽한 타이밍을 찾다가 1~2년을 흘려보내는 것보다, 지금 당장 적은 금액으로 시작하는 것이 훨씬 낫다는 것을 몸으로 배웠습니다. 이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정은 반드시 본인의 상황에 맞게 신중하게 하시기 바랍니다.